卓创资讯白糖市场分析师孙悦
【导语】2024年进口糖成本下降导致进口利润增加，2023/24年度进口糖同比出现增量趋势。5月以来配额内进口加工利润再度扩大，配额外进口窗口一度打开，或导致7月起进口糖数量增幅明显，三季度进口或迎来高峰期，2023/24年度进口糖增量成事实。
2023/24年度进口糖同比呈现增量趋势
中华人民共和国海关总署数据显示，截至6月，2023/24年度中国累计进口糖316万吨，较上年同期增加10.1%。2023/24年度的前五个月进口量集中，累计进口305万吨，同比增加15.09%。2024年3-6月单月进口量不足6万吨，处于季节性进口淡季，但3月以后进口均价小幅下降，6月进口均价634.62美元/吨，环比下降4.86%，同比下降7.5%。
进口成本下降导致进口糖利润增加
2024年国际糖价下跌导致进口糖成本下降，配额内15%关税进口加工利润增加，配额外50%关税进口加工亏损收窄直至进口窗口打开。2024年上半年配额内巴西原糖平均理论进口加工成本5700元/吨，同比下降2.9%；配额外平均成本7284元/吨，同比下降2.93%。5月下旬配额内理论进口加工利润扩大至年内高点1380元/吨，配额外进口窗口一度打开，刺激国内进口积极性。但巴西作为中国进口糖主要来源国，一般巴西到中国的船期在40-50天，预计7月起国内进口糖数量将明显增加。另外7月国际糖价再度下跌，配额内进口加工利润扩大至1370元/吨，或刺激8-9月进口糖增量。
三季度进口糖或迎来高峰期年内进口量同比增幅或继续扩大
根据近十年国内进口糖月度数量变化规律来看，一般上半年进口处于相对淡季，下半年进口量集中，尤其三季度进口增量明显。这也与国内白糖生产季节性规律相符合，上半年国内制糖季，糖厂处于累库高峰期，白糖：进口或将迎来高峰期年度进口增量成事实市场走货以国产糖为主，进口许可一般也是在二季度陆续发放。
结合2024年进口糖成本以及进口利润的变化情况，5月以来进口积极性提升，或导致7-9月进口糖增量明显。叠加进口季节性变化规律，预计三季度国内进口量或达到150万吨甚至更高。整体来看，预计2023/24年度进口糖总量480万吨左右，同比增加23.71%。